凯石投资成立于2008年，注册资本10亿元，雅戈尔与凯石投资管理团队持股比例为七三分，为内地注册资本最大的私募公司，旗下管理资产规模一度超过100亿，对于凯石投资与雅戈尔的关系，陈继武认为是“分而不离”。

证券时报记者：外界盛传凯石投资和雅戈尔分家，究竟是怎么回事？

陈继武：并非分家，只是凯石投资进行了正常股权调整。一直以来雅戈尔既是凯石投资的股东也是客户，未来还是这样。

首先，雅戈尔是凯石的客户。凯石投资为雅戈尔提供投资建议，雅戈尔根据凯石的建议方案进行研究论证，确定最终投资方案。双方是以投资服务的形式进行合作，不存在撤资问题。作为客户，雅戈尔追求投资的持续稳定回报，去年下半年以来，经济增长率不断下滑，市场持续下跌，雅戈尔缩减证券投资规模十分正常。

第二，凯石投资在2008年成立时雅戈尔集团持有凯石70%股份。这一股权结构不是固定不变，而是动态调整的，为了调动凯石投资管理团队的积极性，2010年股权结构进行了调整，团队持股比例提高到40%。雅戈尔非常支持提高管理团队持股比例。

第三，资产管理的核心是一批专业人士组成机构为另一批人或机构管理资产和财富。随着中国金融市场特别是资本市场的改革发展，金融创新不断加快，凯石必须不断吸引资深的优秀人才加入。未来凯石投资将会由管理层控股，最终成为由专业人士组成的合伙形式的机构。随着公司的不断发展，我个人持股比例会逐步降低，凯石的目标是成为优秀的综合性资产管理公司。

证券时报记者：有传闻称，凯石亏了一半的资本金，雅戈尔会干涉吗？

陈继武：凯石管理的产品今年以来绝大部分是正收益，怎会亏掉一半资本金？凯石投资为雅戈尔提供投资建议和研究报告，凯石投资管理的其他理财产品，雅戈尔不会干预。

证券时报记者：对私募纳入监管有何看法？

陈继武：私募纳入监管不仅可以解决私募的合法身份问题，而且会给私募的发展带来机制优势。历史表明，一个国家或地区，人均收入超过4000美元，财富管理行业会快速发展，超过一万美元则会高速发展。中国证券市场目前存在的种种问题均与机构投资者比例过低、市场有效性不高有关。目前中国私募行业大致在四千到五千亿规模，这与中国作为全球第二大经济体地位极为不符，近期交易所对机构投资者扶持力度很大，未来私募甚至可以通过交易所发行基金产品，私募产品也可以上市交易，如果制度藩篱被打破，相信一定会有管理上千亿规模的私募公司出现。

证券时报记者：凯石投资未来将着力发展海外投资业务吗？

陈继武：目前在海外上市的中国企业大约一千家左右，有些公司确有过度包装甚至造假行为，导致在海外上市的尤其是在美国上市的中国公司几乎被整体做空，很多优秀公司价值严重低估，已丧失融资能力。我们判断几年内这种状况不会改变，上述优秀公司进行私有化并回A股上市切实可行。随着中国经济进一步国际化，中国企业与海外公司互相并购越来越频繁，我们借助海外新的投资平台，从事私有化和跨境购并业务进展顺利。今后将会有多家公司与凯石投资一致行动，私有化并在A股上市。