以下为文章全文：

　 董事抛售

　　彼得·赛尔曾是首批下注Facebook的投资者之一，但现在，他却率先抛售了大部分股票。这也引发市场猜测：这位Facebook董事是否在释放撤退信号。

　　赛尔曾是PayPal联合创始人，他早在2004年就投资了Facebook。但首轮禁售期结束后，他于上周抛售了约4亿美元该公司股票。

　　本次抛售是赛尔今年5月制定的一份股票出售计划的一部分。在市值惨遭腰斩后，这一行为导致Facebook的声誉进一步受损。甚至有人担心：赛尔此举与他作为Facebook董事的责任是否发生了抵触?

　　“这是董事给Facebook投的不信任票。”美国投资公司Greencrest Capital分析师麦克斯·沃尔夫(Max Wolff)说。

　　“如果他想当一个主要关注自身利益的投资者，那没有关系。但那样的话，你就不能担任董事。当董事的人不能只关注自己的利益。”沃尔夫说，他认为赛尔应当从董事会离职。

　　赛尔发言人拒绝发表评论。

　　股价疲软

　　“从股东的角度看，如果一家风险投资公司拥有董事会席位，你会认为他们仍在公司占有重要地位，而且愿意提升公司价值。”投资公司RCM Capital Management资产组合经理沃尔特·普莱斯(Walter Price)说，“但如果出售多数股票，但却依旧任职于董事会，便会释放出令人迷惑的信号。”

　　44岁的赛尔仍然持有约560万股Facebook股票，按照周二19.14美元的收盘价计算，市值约为1.07亿美元。

　　专门研究公司治理问题的波士顿大学管理学教授詹姆斯·珀斯特(James Post)认为，这表明他仍然与Facebook有着相同的利益诉求。

　　珀斯特表示，在Facebook发展前景存疑时抛售股票的确不妥，但赛尔还不至于因此丧失Facebook董事身份。

　　自从今年5月在万众瞩目下IPO以来，Facebook股价便开始不断下跌，并反复引发争议。

　　这家全球第一大社交网络拥有9.55亿用户。还未上市时，其股票便已炙手可热，随后更是一举成为唯一一家IPO市值超过1000亿美元的美国公司。

　　但纳斯达克市场的技术故障却摧毁了Facebook IPO首日的交易。自那以后，有关其收入增速放缓的担忧也开始不断打压股价。

　　早期入股

　　拥有斯坦福大学心理学和法学学士学位的赛尔成为了Facebook的首批信徒之一。

　　他2004年9月以500万美元的估值买入50万美元Facebook股票，彼时距离扎克伯格在哈佛大学寝室创办该公司刚刚过去7个月。2006年，赛尔旗下的投资公司Founders Fund，与Greylock Partners、Meritech Capital Partners和Accel Partners联手向Facebook投资2750万美元。

　　Facebook已经成为赛尔目前最成功的一笔投资，除此之外，他还参与了LinkedIn、Yelp和SpaceX的投资。

　　赛尔在Facebook IPO时以38美元的价格出售了1680万股，变现约6.4亿美元。他2009年还通过私有交易出售了大量股票。

　　Facebook拒绝对赛尔的股票抛售行为发表评论。但在今年5月发布的招股书显示，该公司相信赛尔将继续担任董事，因为“作为企业家和风险投资家，以及我们的早期投资者，他拥有丰富经验。”

　　退出时机

　　风险投资家和天使投资人等早期投资者经常任职于创业公司的董事会。而在IPO后，风险投资公司通常会将该公司的股票分配给有限合伙人，这样一来，风险投资基金的投资者便可收回投资。

　　但风险投资公司Jafco Ventures合伙人尼克·斯特利尔(Nick Sturiale)表示，在IPO后，投资者应在何时退出尚无硬性规定。“是否留任，或者留任多长时间，通常由CEO和董事会进行谈判。”他说。

　　风险投资公司KPCB合伙人约翰·多尔(John Doerr)一直到2010年还担任谷歌和亚马逊的董事。

　　专门研究公司治理问题的特拉华大学金融学教授查尔斯·埃尔森(Charles Elson)认为，倘若董事所代表的基金在IPO后抛售股票，该董事便应考虑离职。

　　这一话题也在周二引发了激烈讨论，风险投资家和科技行业高管都发布了大量Twitter消息和博客文章捍卫或批评内部人抛售行为。

　　合广投资(Union Square Ventures)合伙人弗莱德·威尔森(Fred Wilson)在博客中指出，IPO后，内部人便可抛售股票。

　　“这些投资者当年冒着血本无归的风险把赌注压在20岁的扎克伯格身上，所以，他们理应获得回报。”他说。